2025年是三年國(guó)企改革深化提升行動(dòng)和“十四五”規(guī)劃收官之年，也是“十五五”規(guī)劃發(fā)軔之年，在此關(guān)鍵時(shí)期，各地方國(guó)有企業(yè)都在加快推進(jìn)改革工作，為下一階段的規(guī)劃目標(biāo)和任務(wù)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展承壓疊加外部復(fù)雜形勢(shì)的情況下，化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需求也愈發(fā)急迫。在此背景下未來(lái)如何順勢(shì)推動(dòng)地方平臺(tái)公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型改革，如何完善企業(yè)現(xiàn)代化體制體系建設(shè)，如何在合理風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間內(nèi)規(guī)范推進(jìn)投融資管理工作，成為各地方平臺(tái)迫切關(guān)注的焦點(diǎn)。
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一、深耕企業(yè)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建多元化業(yè)務(wù)布局
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地方平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵在于承接政策性、公益性業(yè)務(wù)，做好本職工作的基礎(chǔ)上，積極探索經(jīng)營(yíng)性發(fā)展路徑，提升自身“造血能力”，搭建以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同為核心的業(yè)務(wù)發(fā)展框架，并同步形成業(yè)務(wù)價(jià)值鏈的“內(nèi)部小循環(huán)”。同時(shí)，要優(yōu)化組織架構(gòu)、部門職能、薪酬績(jī)效等內(nèi)部管理體系，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，進(jìn)一步建立健全現(xiàn)代化企業(yè)經(jīng)營(yíng)體制和體系，助力企業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。關(guān)鍵要做到以下幾點(diǎn)：
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1.通過實(shí)體化、市場(chǎng)化運(yùn)作去平臺(tái)化，最終走向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展道路。
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要明確自身戰(zhàn)略定位，不再只是政府部門的融資平臺(tái)，而是深耕城市運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)企業(yè)。通過存量資產(chǎn)盤活、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等方式形成底層資產(chǎn)，推動(dòng)強(qiáng)化資本賦能、創(chuàng)新賦能、品質(zhì)賦能、數(shù)智賦能，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行業(yè)務(wù)篩選，大力發(fā)展文旅、康養(yǎng)、廢棄物處置、供排水、管養(yǎng)管護(hù)、資源再生利用、供應(yīng)鏈、城市管家服務(wù)、城市資產(chǎn)管理等重點(diǎn)領(lǐng)域的板塊業(yè)務(wù)。同時(shí)，地方平臺(tái)主營(yíng)的城市建設(shè)、房產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)，也有利于配合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成協(xié)同效應(yīng)，打造“城投+產(chǎn)投”融合的新發(fā)展格局，通過進(jìn)一步打通資源要素流通、優(yōu)化內(nèi)部協(xié)作機(jī)制、推動(dòng)業(yè)務(wù)模式升維，提升企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
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2.以去行政化為根本要求，優(yōu)化組織架構(gòu)，完善部門及崗位職能。
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最大限度精簡(jiǎn)組織架構(gòu)的層級(jí)，減少管理崗位人數(shù)，提高一線基層員工比例，合理設(shè)置部門職能和崗位工作量，遏制各類形式主義，提高作為市場(chǎng)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。同時(shí)，大力推廣使用ERP、OA等現(xiàn)代化企業(yè)辦公系統(tǒng)，有效減少內(nèi)部溝通、監(jiān)管、審批等流程時(shí)間，提高監(jiān)管透明度，進(jìn)一步提高企業(yè)運(yùn)行和管理效率。
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3.優(yōu)化薪酬體系和晉升機(jī)制，在滿足生活保障的基礎(chǔ)上加強(qiáng)激勵(lì)作用。
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簡(jiǎn)化薪酬結(jié)構(gòu)，以員工的工作能力和工作經(jīng)驗(yàn)作為判斷薪酬水平的主要依據(jù)，同時(shí)根據(jù)地區(qū)發(fā)展水平和企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平設(shè)置統(tǒng)一的薪級(jí)薪檔并進(jìn)行周期性的動(dòng)態(tài)調(diào)整，按人員崗位和職級(jí)匹配具體薪酬金額，并結(jié)合績(jī)效考核評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)合理的晉升機(jī)制，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人崗匹配，有效發(fā)揮激勵(lì)作用。
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4.針對(duì)性設(shè)置績(jī)效考核指標(biāo)，強(qiáng)化績(jī)效考核的基本功能和落地性。
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績(jī)效考核是現(xiàn)代化企業(yè)管理的核心工具，通過量化指標(biāo)對(duì)部門及個(gè)人業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行全面評(píng)估，確保組織達(dá)成整體戰(zhàn)略目標(biāo)?？?jī)效指標(biāo)設(shè)置要遵循戰(zhàn)略導(dǎo)向、分類考核、公正客觀、突出重點(diǎn)、獎(jiǎng)罰分明的原則，協(xié)調(diào)相關(guān)人員針對(duì)具體工作職責(zé)進(jìn)行細(xì)分指標(biāo)設(shè)計(jì)并進(jìn)行充分討論，使每一項(xiàng)工作和成果“可視化”，發(fā)揮績(jī)效考核在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各個(gè)環(huán)節(jié)的“螺絲釘”作用。
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二、推進(jìn)債務(wù)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，拓展多元化融資渠道
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當(dāng)前，平臺(tái)公司融資模式主要分為三種，即標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類融資模式（發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化等）、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類融資模式（銀行借款、信托融資、融資租賃、商業(yè)承兌匯票、政信定向融資、供應(yīng)鏈金融等）、與社會(huì)資本合作模式（PPP、BOT、TOT等）。因此，在傳統(tǒng)融資模式上進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整優(yōu)化，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際資金需求做好預(yù)算規(guī)劃和管理，探索合理的多元化和市場(chǎng)化融資配置以緩解債務(wù)壓力，成為地方平臺(tái)公司債務(wù)融資改革的出發(fā)點(diǎn)。
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為滿足平臺(tái)公司融資舉債的創(chuàng)新要求，用好新型市場(chǎng)化融資工具是關(guān)鍵。2025年《政府工作報(bào)告》明確，本年度中央預(yù)算內(nèi)投資重點(diǎn)支持采用不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）、政府和社會(huì)資本合作（PPP）等方式盤活國(guó)有存量資產(chǎn)，體現(xiàn)了國(guó)家層面對(duì)于各類新型融資工具的政策傾斜。
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以基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（公募REITs）為例，地方平臺(tái)可利用公募REITs對(duì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，完成資產(chǎn)盤活或項(xiàng)目退出。具體來(lái)看，是聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)以發(fā)行受益憑證的方式，通過公開或非公開的手段匯集公共資金，采用“公募基金（REITs）+資產(chǎn)支持證券（ABS）+項(xiàng)目公司（SPV）+項(xiàng)目”的架構(gòu)進(jìn)行交易管理，交易架構(gòu)如下：
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根據(jù)上交所和深交所的二級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，截止2024年底，國(guó)內(nèi)已公開發(fā)行的公募REITs產(chǎn)品總數(shù)為58單，其中產(chǎn)權(quán)類35單、經(jīng)營(yíng)權(quán)類23單，涉及資產(chǎn)類別涵蓋產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性租賃住房、高速公路、生態(tài)環(huán)保、能源基礎(chǔ)設(shè)施、水利設(shè)施，總體發(fā)行規(guī)模（含擴(kuò)募）達(dá)1670.33億元。其中，能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房REITs綜合表現(xiàn)較為突出，截止2025年1月的平均漲幅分別為23.82%和25.02%。
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三、結(jié)語(yǔ)
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綜上，治理體系的市場(chǎng)化改革、業(yè)務(wù)模式的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型和投融資模式的多元化創(chuàng)新發(fā)展是當(dāng)前地方平臺(tái)公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和國(guó)有資產(chǎn)保值增值的必要需求。著眼未來(lái)，對(duì)于下一階段要求，習(xí)近平總書記指出要在改革創(chuàng)新中促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，逐步推動(dòng)“在發(fā)展中改革”轉(zhuǎn)變?yōu)椤霸诟母镏邪l(fā)展”。同時(shí)，在進(jìn)一步全面深化改革的關(guān)鍵階段，國(guó)有企業(yè)要始終保持發(fā)展動(dòng)力和創(chuàng)新活力，在發(fā)展中構(gòu)建銜接產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、價(jià)值鏈，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和投融資管理發(fā)揮合力，加快形成“產(chǎn)融協(xié)同”的新發(fā)展局面。